10月以來，尿素價格先抑后揚，截至10月20日，山東地區(qū)主流報價已經收回10月初的跌幅，重回節(jié)前價格水平。尿素緣何走強，后期又將如何演繹？
出口提振有限
尿素期價突然強勢上行，主要受到以下因素的影響；
一是出口預期改善。近期已經有企業(yè)開始執(zhí)行集港訂單，印度10月20日招標，市場擔憂出口增加，提振市場情緒；
二是中期供需預期收緊，也影響價格走勢。供應方面，10月新增產能投產帶來的供應增量已有所預期，隨著山西環(huán)保限產，秋冬季氣頭尿素產量季節(jié)性下滑，供應預期環(huán)比縮減。需求端，雖然此前大型企業(yè)表態(tài)延遲淡儲采購入市時機，但東北三省采購周期限制，淡儲采購在四季度雖遲但到，加上四季度末復合肥企業(yè)開工率逐漸見底回升，高氮復合肥生產將開始尿素采購工作，需求仍有期待。
三是上周尿素企業(yè)庫存環(huán)比小幅下調，在供應如此高位背景下，累庫動作依然較為緩慢，市場情緒有所反復。
9月尿素出口超預期更多是兌現8月印標成交量超預期的體現。自9月開始，尿素法檢從嚴已經有一定的預期，9月印度招標中實際成交規(guī)模非常有限。10月20日，印度IPL公布招標情況，21個供貨商共收到404.49萬噸供貨量。如果參考東海岸運費以及貿易商利潤等因素，東海岸最低報價與中國FOB報價相差不大，雖較國內市場主流價格偏高，但具體出口能否發(fā)揮應有的提振，還是要取決于出口法檢執(zhí)行情況。而這一情況主要受國內尿素供需情況的影響，出口很難成為主導價格大幅上漲的主要因素。
供應處于高位 近期，山西晉城發(fā)布應對不利氣象條件的通知，要求部分地區(qū)環(huán)保限產或停產。山西晉豐煤化工、晉煤天源、山西天澤先后停車檢修，拖累上周日產規(guī)模略有回落。不過，河南晉開大顆粒、山東華魯恒升、四川天華、安徽六國結束檢修開始復產，日產規(guī)模再次環(huán)比回升。10月下旬，雖然山東瑞星有檢修計劃，但黑龍江七臺河、河南晉開小顆粒、陜西渭河、奎屯錦疆以及新疆晉煤中能有望進入復產階段，新產能湖北華魯恒升也將投產銷售，日產或再次抬升。
隆眾數據顯示，10月上半月尿素產量已經達到266.29萬噸，比9月同期增加31.33萬噸，較去年同期增加44.821萬噸。若按照上半月的生產規(guī)模，產量將大幅增加，或刷新年內月度產量規(guī)模。
出口提振預期有限，供應遠高于往年同期水平，甚至10月下旬仍有繼續(xù)攀升的可能。在此背景下，尿素漲勢能否延續(xù)，還需關注需求端采購動態(tài)。另外，復合肥企業(yè)開工率仍處于階段性淡季，開工率偏弱，工業(yè)采購以隨采隨用為主，加上農業(yè)經銷商備貨意愿不足，需求端對價格上行的配合仍稍顯謹慎。雖然近期尿素工廠挺價較強，但下游對高價尿素依然有一定的抵觸情緒，市場成交規(guī)模有限。
綜合來看，出口以及環(huán)保限產對于價格的提振有限，高供應下，尿素反彈時機尚早，能否延續(xù)強勢，還需關注需求端表現，目前產銷博弈仍在進行中。( 來源：農資與市場)
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