臨近年末，受原料價格下調(diào)、冬儲及下游復(fù)合肥廠需求釋放緩慢等因素影響，國內(nèi)磷肥行情延續(xù)疲軟態(tài)勢，局地一銨出廠價下調(diào)50元/噸；二銨廠家多暫停接單，市場貨源略顯緊俏，但下游為規(guī)避后期跌價風(fēng)險，采購積極性普遍不高，二銨處于有價無市的尷尬境地。供應(yīng)增加、需求不振疊加成本面支撐減弱，使磷銨漲價動力不足，預(yù)計短期內(nèi)一銨價格或繼續(xù)震蕩下行，二銨價格維持高位盤整運行。
成本支撐減弱，磷肥挺價乏力
回顧12月份，國內(nèi)磷肥市場雖然處于淡季，但在原料成本的支撐下價格始終維持高位運行。對此，昊晟農(nóng)資貿(mào)易公司副總經(jīng)理陳悅?cè)A表示，疫情暴發(fā)以來這三年，農(nóng)資市場出現(xiàn)了多次大漲大跌的異常波動，導(dǎo)致部分復(fù)合肥廠和經(jīng)銷商遭受嚴(yán)重虧損。尤其是今年，疫情和俄烏沖突對全球糧食和化肥供應(yīng)鏈造成很大沖擊，使市場操作難度陡增，但大家基本形成了一個共識：肥價持續(xù)高位運行，打擊了農(nóng)民的用肥積極性，很多糧食主產(chǎn)省份的磷復(fù)肥需求量都呈下滑趨勢。在需求下降的情況下，單純依靠原料成本來炒高肥價，風(fēng)險很大，對于下游廠商是非常不公平的。因此，11月份以來，雖然國內(nèi)磷肥價格淡季不淡，甚至出現(xiàn)幾波上漲，但下游企業(yè)就是不為所動，冬儲啟動和推進(jìn)的速度很慢，磷肥市場基本處于有價無市的狀態(tài)。最近硫磺、合成氨的價格都在下滑，磷肥成本面支撐也在持續(xù)減弱，預(yù)計價格會逐步下調(diào)，回歸理性。
截至上周末，除磷礦石價格保持堅挺外，硫磺、合成氨價格均出現(xiàn)松動。硫磺方面，由于需求不及預(yù)期，供應(yīng)量持續(xù)增加，港口現(xiàn)貨價格處于連跌狀態(tài)。長江港口顆粒硫磺主流參考報價跌至1430元/噸，周環(huán)比跌幅超過100元/噸；國產(chǎn)固硫均價跌至1469元/噸，周環(huán)比跌幅超過30元/噸；國產(chǎn)液硫均價跌至1325元/噸，周環(huán)比跌幅達(dá)10元/噸。合成氨方面，由于煤炭、天然氣價格持續(xù)震蕩，尿素價格回落，國內(nèi)合成氨出廠均價跌至4429元/噸，周環(huán)比跌幅達(dá)155元/噸。硫磺與合成氨價格的下行，使磷肥成本面支撐持續(xù)減弱，也加劇了下游復(fù)合肥廠和經(jīng)銷商的觀望情緒。本周，國內(nèi)部分一銨企業(yè)開始下調(diào)報價，下調(diào)幅度在50元/噸左右。部分二銨廠家雖然仍在限制接單以期挺價，但效果一般，局地市場存在有價無市、明漲暗降的風(fēng)險。
具體價格：一銨方面，湖北地區(qū)55%粉狀一銨主流出廠參考價3400~3500元/噸；四川地區(qū)55%粉狀一銨主流出廠參考價3500~3550元/噸；安徽地區(qū)55%粉狀一銨送到參考價3600~3650元/噸；山東地區(qū)55%粉狀一銨主流送到參考價3550~3600元/噸，58%粉狀一銨送到參考價3800~3850元/噸。二銨方面，湖北地區(qū)64%顆粒二銨主流出廠參考價3750~3800元/噸，部分企業(yè)出廠價調(diào)漲至4000元/噸；云南地區(qū)64%顆粒二銨華北到站參考價3950~4000元/噸；山東地區(qū)57%二銨出庫參考價3350~3400元/噸，64%顆粒二銨出廠買斷參考價3900~4000元/噸。
需求釋放不足，冬儲推進(jìn)緩慢
從近期市場反饋來看，下游復(fù)合肥廠走貨普遍吃力，而原料行情的震蕩下行又進(jìn)一步加劇了經(jīng)銷商的觀望情緒，導(dǎo)致冬儲推進(jìn)異常緩慢。在成本支撐減弱、需求釋放緩慢的同時，磷銨廠家的開工率卻在緩慢回升，使市場上的供應(yīng)量逐步增加。陳悅?cè)A分析認(rèn)為，近兩周，下游復(fù)合肥廠前期采購的一銨陸續(xù)到貨，原料庫存較為充足，而硫磺等原料價格的下行，則對重振市場信心產(chǎn)生不利影響，打擊了下游的采購積極性。與此同時，華北和華東地區(qū)的復(fù)合肥廠家受新冠疫情影響，出現(xiàn)臨時減產(chǎn)和停產(chǎn)的情況，推遲了部分一銨采購需求。12月中下旬，部分停產(chǎn)或減產(chǎn)的磷銨廠家開始恢復(fù)生產(chǎn)，使國內(nèi)市場供應(yīng)量持續(xù)增加。供需層面一增一減，使大家對冬儲市場普遍看空。
從國際市場來看，一銨價格受巴西需求增加拉動而有所上調(diào)，截至上周末，中國55%一銨FOB為519~532美元/噸，低端上漲19美元/噸，高端上漲18美元/噸；二銨需求整體處于持續(xù)下滑階段，價格也一直在走跌，中國64%顆粒二銨FOB為685~700美元/噸，周環(huán)比低端下跌15美元/噸，高端下跌5美元/噸。陳悅?cè)A表示，雖然業(yè)內(nèi)有傳言預(yù)計到明年3—4月份以后國家會逐步放松磷復(fù)肥出口限制，但在保供穩(wěn)價主基調(diào)不變的情況下，即使放開出口，對國內(nèi)市場的影響可能也不會像很多人想象的那么大。從產(chǎn)能角度來看，國內(nèi)磷肥供應(yīng)量還是過剩的，另外從原料端看，2023年國內(nèi)硫磺產(chǎn)能會迎來爆發(fā)式增長，會進(jìn)一步削弱磷肥的成本支撐。在國家持續(xù)推進(jìn)減肥增效的行業(yè)大背景下，磷肥的需求很難有大的增長，并不具備持續(xù)高位運行的基礎(chǔ)。陳悅?cè)A認(rèn)為，原料炒漲與化肥保供穩(wěn)價的導(dǎo)向背道而馳，國家一定會出手干預(yù)。今冬明春，國內(nèi)磷肥價格預(yù)計會隨著原料價格的震蕩下行，逐步回歸理性。關(guān)于冬儲，建議經(jīng)銷商量力而行，并關(guān)注疫情背景下的運力和運費變化情況。
總體來看，由于硫磺、合成氨價格持續(xù)下行，國內(nèi)磷銨成本面支撐減弱，下游觀望情緒加重，上游廠家挺價乏力。需求方面，出口政策并無松動且國際磷肥需求及價格雙跌，國內(nèi)大型復(fù)合肥企業(yè)一銨庫存較為充足，對補(bǔ)貨較為謹(jǐn)慎；小型企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險，多按需采購或停產(chǎn)，對磷銨市場貢獻(xiàn)不大。目前，雖然國內(nèi)磷銨價格出現(xiàn)松動，但總體仍維持高位運行，而下游對相對較高的磷肥價格普遍持抵觸情緒，冬儲采購積極性較差。短期看，一銨仍有跌價風(fēng)險，二銨隨著供應(yīng)量的增加預(yù)計也會出現(xiàn)價格的小幅回調(diào)。經(jīng)銷商后期應(yīng)重點關(guān)注國內(nèi)疫情發(fā)展動態(tài)、原料市場波動和冬儲推進(jìn)情況，以及明年出口政策的變化。（來源：中國農(nóng)資傳媒）
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