2022年三季度，復(fù)合肥逐步擺脫前期高位，價(jià)格呈現(xiàn)回落狀態(tài)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，全國(guó)45%復(fù)合肥出廠均價(jià)約3675元/噸，較年內(nèi)高峰值（4377元/噸）下跌約690元/噸左右，跌幅16.04%。盡管，三季度復(fù)合肥價(jià)格出現(xiàn)顯著回落，但價(jià)格仍高于去年同期。2022年前三季度45%復(fù)合肥出廠均價(jià)約3801元/噸，較2021年均價(jià)漲950元/噸，漲幅33.32%。
成本支撐減弱，前期高價(jià)支撐9月份復(fù)合肥挺價(jià)。成本上漲是復(fù)合肥價(jià)格過(guò)去一輪牛市主要的驅(qū)動(dòng)因素，在國(guó)家保價(jià)穩(wěn)供政策影響下，2022年下半年復(fù)合肥基礎(chǔ)肥價(jià)格逐步擺脫高位。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度復(fù)合肥三大原料均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致復(fù)合肥原料成本持續(xù)下滑。根據(jù)卓創(chuàng)資訊復(fù)合肥山東45%CL（15-15-15）生產(chǎn)成本計(jì)算模型，截止到9月30日，復(fù)合肥原料成本約2613元/噸，較6月30日降低925元/噸，降幅26.15%。相比于基礎(chǔ)肥價(jià)格的走勢(shì)，復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì)相對(duì)滯后，而在前期高價(jià)庫(kù)存影響下，復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)在8月下旬之后出現(xiàn)挺價(jià)現(xiàn)象，也因此9月末山東45%CL主流出廠價(jià)格較6月30日降幅17.56%，低于原料成本降幅8.59個(gè)百分點(diǎn)。
供需錯(cuò)配，市場(chǎng)出現(xiàn)去庫(kù)存現(xiàn)象。進(jìn)入秋季備肥階段后，需求正常啟動(dòng)，符合季節(jié)性特點(diǎn)，但明顯低于季節(jié)性。三季度復(fù)合肥需求量約為1000萬(wàn)噸，較21年同期減少200萬(wàn)噸左右，降幅為16.67%。盡管需求出現(xiàn)下降，但與供給收縮仍有不小差距，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年三季度復(fù)合肥產(chǎn)量呈現(xiàn)先減后增，累計(jì)產(chǎn)量約866萬(wàn)噸，較2021年減少358萬(wàn)噸，降幅29.25%，高于需求下降12.58個(gè)百分點(diǎn)。因此，復(fù)合肥庫(kù)存出現(xiàn)顯著下降。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至9月末，復(fù)合肥企業(yè)庫(kù)存為138萬(wàn)噸，較8月末下降31%，較去年同期高22.05%。
多因素或致四季度復(fù)合肥價(jià)格偏弱調(diào)整
10月份是秋冬備肥過(guò)渡階段，明穩(wěn)暗降或貫穿始終。11月份磷復(fù)肥會(huì)議后，冬儲(chǔ)備肥將全面展開(kāi)，根據(jù)原料成本制定最新報(bào)價(jià)。隨著龍頭肥企明確冬儲(chǔ)價(jià)格，在此指引下，備肥逐步跟進(jìn)。冬儲(chǔ)備肥多為明年春耕肥，為規(guī)避庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)銷商或根據(jù)需求放緩采購(gòu)節(jié)奏。在供應(yīng)充足、需求謹(jǐn)慎狀況下，原料成本或成為價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)因素。
供需方面，四季度復(fù)合肥產(chǎn)銷進(jìn)度仍需根據(jù)采購(gòu)需求跟進(jìn)狀況而定。在冬儲(chǔ)備肥階段，市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)向高氮肥或平衡硫基肥，肥企生產(chǎn)多采用以銷定產(chǎn)政策，降低庫(kù)存水平，提高應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力，因此需求對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)更重。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，冬儲(chǔ)備肥采購(gòu)需求集中在11-12月份，且集中在東北市場(chǎng)。從目前已經(jīng)掌握的情況看，東北地區(qū)冬儲(chǔ)預(yù)收已經(jīng)告一段落，多數(shù)肥企收款進(jìn)度在5-6成，較去年同期基本持平。卓創(chuàng)資訊調(diào)研結(jié)果現(xiàn)實(shí)顯示，部分中大型肥企或在本月20日之后陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，生產(chǎn)計(jì)劃參照預(yù)收情況制定。
原料成本方面，四季度復(fù)合肥原料成本仍有降低可能。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截止到10月13日，煤頭尿素毛利率約2%，磷酸一銨毛利率約7%。從原料端來(lái)看，尿素、磷酸一銨毛利率水平較低，在成本支撐下，四季度預(yù)期或震蕩盤(pán)整，漲跌幅度有限；。氯化鉀市場(chǎng)看空預(yù)期強(qiáng)，一是邊貿(mào)價(jià)格持續(xù)下行，二是中歐專列到貨量增加，四季度鉀肥供多需少，將進(jìn)入去庫(kù)存階段，新舊貨源并存，競(jìng)價(jià)銷售的概率加大；。綜合氮磷鉀三大原料預(yù)期走勢(shì)，復(fù)合肥原料成本或持續(xù)下滑，在成本定價(jià)模式下，復(fù)合肥冬儲(chǔ)價(jià)格較秋季肥下調(diào)概率更大。( 來(lái)源：卓創(chuàng)農(nóng)業(yè))
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